El mercado, al igual que el personaje de la novela de Robert Louis Stevenson, tiene dos caras y los inversores han optado este trimestre por comprar su versión más humana: el Doctor Jekyll. Desde que arrancó el ejercicio las bolsas están dando muestras de un sentimiento dual en el que parece que o bien no hay miedo a embriagarse con la pócima que le puede transformar de nuevo en bajista, o hay un exceso de complacencia frente a los riesgos que continúan sin despejarse. Todo esto en un entorno en el que la volatilidad ha caído alrededor de un 60% desde máximos -se sitúa en niveles de octubre-, justo antes de que empezara la última corrección de 2018 y donde los indicadores económicos siguen sin acompañar. "La volatilidad está probablemente más baja de lo que debería estar, pero eso no significa que los inversores deban estar defensivos", defienden desde JP Morgan, donde consideran que ha descendido a la baja sin la correspondiente mejora en el entorno macro. "El crecimiento tendría que volver a ritmo de principios de 2018 para justificar estos niveles", explican los estrategas de la entidad. Leer más
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